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我最近的金融研究成果介绍

我最近的金融研究成果较多。这里仅介绍如下两个我认为最值得介绍的。这些成果，大多已经发表在我最近出版的两本著作[1]、[2]中。详细可以参见这两本著作的前言。
一、净资产收益率与净利润增长率之间的严格关系，以及股票价值的估算
笔者根据新近推导出来的公司净资产收益率与净利润增长率之间的严格关系，在净资产收益率稳定的条件下，严格推导出了股票价值几乎与净资产收益率的平方成正比，股票价值也几乎与年收益的平方成正比；在净资产收益率不下降的条件下，严格推导出了股票价值与净资产收益率以及每股年收益之间的简单而比较精确的关系：

股票价值≈最新每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)
(3.6)

＝未来的净资产收益率2×每股净资产×100/(1－未来的净资产收益率) (3.7)

＝最新每股年收益2×100/(最新每股净资产－最新每股年收益)。
(3.8)

该公式的可操作性比较强，比较实用。实践中，可以为实务投资者带来巨大财富。
二、确定性投融资项目的决策方法研究（对经典金融投资理论的改进与完善）
这里的确定性投融资项目是指，未来的现金流完全确定的投融资项目。
我们基本上解决了如下一些类型投融资项目，使现值达到最优的一系列方法，其中与经典理论最主要的区别是，这里不要求预先给出贴现率，而后者在实践中实际上是非常困难的：
①
单个确定性投融资项目；
②
多个互斥的确定性投融资项目；
③
资金有限时的多个确定性投融资项目；
④
使用寿命不同的设备选择决策。
此外，实际上在投融资决策时，不仅要考虑现值，而且还要考虑各个投融资项目占用的平均资金额，以及这些资金额平均占用的时间。对此，我们也给出了较系统的讨论。

参考文献

[1]杨义群，投资理财——实用简明教程，清华大学出版社，2009
[2]杨义群，投资理财——新型理论、方法与实务（第二版），清华大学出版社，2007

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关键词：金融研究 研究成果 清华大学出版社 净资产收益率 清华大学出版 研究 金融 成果

天哪，
当未来现金流确定的时候，是个学过财务管理的人都知道，用内含报酬率（IRR）就可以进行投资项目评估，根本就不需要贴现率。这是常识

loxi1982 发表于 2009-6-26 15:46
天哪，
当未来现金流确定的时候，是个学过财务管理的人都知道，用内含报酬率（IRR）就可以进行投资项目评估，根本就不需要贴现率。这是常识

天哪，
如果你是金融专业，或者财务专业的话，实在应该重修。为什么这么基本的常识都没有搞清楚？

用多种方法综合估值浦发银行，效果确实不错。

请问，股价是超前的还是滞后的？什么样的股价才是“等于”其“价值”的？

用1＋1能证明1＋1？Lz的理论，典型的猴子捞月！

cywanglu 发表于 2009-7-4 09:56
厉害的人从来不介绍自己，都是让别人自己体会，懂的人自然知道你厉害，不懂的人，你告诉他你厉害他还是不懂，你不如别告诉他，别和不懂的人一般见识。

谢谢你的意见。
有时候还是需要宣传一下的。
否则，知道的人太少。

杨义群 发表于 2009-7-3 15:45
用多种方法综合估值浦发银行，效果确实不错。

用六月上涨幅度最大的银行来做例子，很难让人信服。

我在网上比较反感的是，事后诸葛亮。
当然，一楼的方法有它的可参考的地方。

！！！！！！！！！！！！！！！！

天哪
可发一笑