2010为最后一次金融联考,参加的学校(按拼音字母排序)有16所:
北京航空航天大学、东南大学、复旦大学、湖南大学、暨南大学、江西财经大学、辽宁大学、南京大学、南开大学、山东大学、上海财经大学、苏州大学、厦门大学、浙江大学、浙江工商大学、中山大学。
以下为2010金融联考计算题真题:
二、计算题
1.某公司股票现在时刻的价格是每股10元,一个月之后每股将分得现金红利0.505元,市场无风险年收益率为12%。若以此股票为标的资产的远期合约交割价格为10.201元,还有2个月到期,则对多头方而言该远期合约的价值量是多少?若现在时刻交易双方重新签订以此股票为标的资产的远期合约,则新的远期合约理论价格又是多少?
2.假设一个垄断企业面对的需求曲线的需求价格弹性为常数e=-2,该垄断企业的成本函数为c(y)=2y。计算:(1)垄断企业确定的价格水平为多少?(2)为了增加社会福利,政府决定对企业的边际成本进行补贴,假设每单位边际成本的补贴率为s,那么政府应选择怎样的补贴率才能使该垄断企业生产出社会最优(使社会总福利达到最大)的产量水平?(提示:补贴后企业的成本函数为c(y)=(2-s)y)
3.假设无风险收益率为6%,市场组合的预期收益率为10%,某资产组合的β系数等于1.2。根据CAPM计算:(1)该资产组合的预期收益率等于多少?(2)假设某股票现价为20元,其β=0.8,预期该股票1年后将支付1元红利,期末除权价为22元。请问投资者应该看多还是应该看空该股票?
4.假设某经济存在如下关系:消费C=1400+0.8(Y-T),税收T=ty=0.25Y,投资I=200-50r,政府购买支出G=200,货币需求Md/P=0.4Y-100r,名义货币供给Ms=900。试求:(1)总需求函数。(2)假设经济中的总供给函数为Y=3350+400P,求均衡收入、均衡价值和利率。(3)假设政府实行扩张性货币政策,供应量增加到1000,若价格水平保持不变,求均衡的收入和利率。
5.某公司在金融市场上用三种融资工具进行融资,已知该公司所得税税率为40%,且(1)该公司发行的5年期债券总市值500万元,息票率为7%,每半年支付一次,平价发行;(2)该公司目前有40万流通股股票,每股市价10元,预计年股息增长率为12%,刚支付股息0.4元/股(一年支付一次);(3)该公司优先股总市值100万元,即使支付利息总额达10万元。
问:(1)该公司投资项目的必要报酬率为多少?
(2)某项目的β值为1.1,市场无风险利率为3%,市场组合的预期收益率为8%,该公司是否应该进行这项投资?
6.一家美国公司向英国出口价值200万英镑的商品,一年后收到英镑资金,假定一年期美元利率为6.1% ,英镑为9% ,美元兑英镑即期汇率为$1.60/£,一年期远期汇率为$1.50/£,该公司应如何利用货币市场对其交易暴露进行保值?请用图表说明该公司的现金流状况。