中投证券:股指期货
-投资股指期货将迎来基金创新潮和监管新挑战
6页 08.28
股指期货将为基金的资产配置带来灵活性,为快速、较低成本的
调配头寸提供了良好的工具,但伴随的风险也有所增加;
套期保值仍然是共同基金投资股指期货的主要目的,这符合美国
的惯例,以我们的理解,也是我国法规支持基金应用股指期货的
主要方向(国内现有基金基本上属于共同基金的范畴);
在套期保值之外,基金必然向更广阔的方向探索,一些专门获取
Alpha 收益的基金有可能首先借机涌现,基金业的创新潮将为市
场带来一些新鲜的体验,同时为监管当局提出了新的挑战;
封闭式基金可能成为因基金风格改变而首先获益的群体,将可能
按照符合规范的手段消化系统性风险,进而缩小较大的折价率空
间。