20100707-长城证券钢铁行业周报

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

【出版时间及名称】：长城证券钢铁行业周报——需求低迷钢价再度下探，估值近底可做防御品种
      【作者】：长城证券 乔培涛
      【文件格式】：PDF
      【页数】：14
      【目录或简介】：长城观点：近期钢铁行业继续保持阴沉低迷走势，而在昨日久违的反弹
过程中，钢铁依然是表现最弱的行业，反弹力度不及大盘指数。钢铁板
块的表现与钢铁市场表现高度相关，与之相印证的是，近期钢铁市场亦
继续维持在下跌通道中。
 上周钢铁现货市场各主流品种钢价继续下跌，环比跌幅普遍在100 元左
右，跌幅再次放大，同时库存继续保持高位且微幅下降。前期钢价的跌
幅缩小盘整筑底主要是受到成本支撑，而近期随着铁矿石、焦炭等主要
原料成本价格的下降，钢价又有下降空间，目前下游需求的极端疲弱可
见一斑，而贸易商对后市继续保持悲观，流通环节去库存化持续进行，
而钢厂库存依然维持中高位。
 铁矿石、焦炭分别下跌80 元/吨和100 元/吨，进口印度矿已经回落至
135$/吨，到港1100 元/吨之内。更为显著的是BDI 继上周大跌后本周
环比再跌9%，亦表明跨国铁矿石运输订单在持续减少，铁矿石减弱。
近期钢厂检修力度开始扩大，尤其是小型钢厂开始减停产，按照当期原
料成本计算各普钢品种全面亏损，但亏损额在100 元/吨之内，尚不足
以导致国有大钢厂的实质性减产，因此短期内供需依然无法平衡，预计
后市可能继续维持阴跌态势。
 投资策略：钢铁是投资链中板块跌幅最深的行业，自4 月中旬以来板块
整体跌幅为29.57%而A 股平均为22.58%，目前的板块整体PB 为1.24
倍而A 股平均为2.53 倍，钢铁与A 股的PB 估值比为0.49，日趋接近
历史大底0.45，经过此轮大跌后钢铁板块风险已经充分释放，对行业
今后的悲观预期已经充分体现，因此，钢铁再度大跌的可能性不大，与
高估值的中小盘股票相比，反而成为一种防御品种。但是，由于行业三
季度亏损的明确，如果宏观政策继续保持不变，四季度依然看不到扭转
迹象，因此，板块近期难有整体反弹行情。因此，若继续看空大市，从
资金配臵看，钢铁可做防御品种，若看多期待市场反弹，则钢铁难以充
当反弹先锋。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：钢铁行业 长城证券 中小盘股票 钢铁市场 成本价格 长城证券 大盘指数 钢铁行业 力度 品种

看看先吧