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【搜狐财经】范志勇:国际油价继续下跌,明年还会涨起来吗?

来源:中国人民大学经济学院 | 2019-01-21 | 发布:经管之家

近期随着世界原油价格下跌,OPEC和非OPEC石油出口国频频接触,酝酿通过减产稳定石油价格。事实上影响石油供给的因素来自多个方面,一方面,包括美国对伊朗石油出口的制裁和中东动荡的政治局势对世界石油供给造成不利影响;另一方面,美国原油生产高歌猛进,成为世界新的能源来源国。


目前我国已经成为世界上最大的石油和天然气进口国,世界能源价格上涨将对我国贸易条件和经济复苏造成极其不利的影响。展望2019年,世界石油价格会不会在供给紧缩的影响下重演金融危机前的上涨模式呢?尽管经济学家可以通过多种复杂的理论对石油价格的变化进行预测,但回顾全球石油价格变化的历史,也可能为上述问题找到答案。



第二次世界大战以来,全球石油价格经历过三次大幅上涨。前两次分别是发生在1973年和1979年的第一次和第二次石油危机。这两次石油危机的冲击对世界经济的冲击让人们资金记忆犹新。第一次石油危机加剧了西方工业化国家的经济滞涨,并直接导致了布雷顿森林体系的解体。第二次石油危机则进一步造成了全球通货膨胀上升的压力,令深陷滞涨的世界经济雪上加霜。谈及两次石油危机的原因,一般人津津乐道的往往是1973年石油输出国组织对发达国家的石油禁运和1979年爆发的伊朗革命。这两次事件对世界原油供给造成了负面冲击,直接引发了石油价格的上涨。


然而供给冲击并非造成石油危机的全部原因。在1973年石油禁运发生的2年之前,国际金融市场爆发了所谓的“尼克松冲击”。1971年8月,为了解决美国日益严重的贸易逆差问题,时任美国总统尼克松迫使西方主要国家货币对美元升值,并以10%的进口关税相威胁。美国贬值的预测导致大量资金从美国流向其他发达国家,而这些国家的政府为了对冲美元流入所造成的本币升值压力向市场投放了大量的货币,从而事实上导致了国际资本市场处于“流动性过剩”的状态。而1973年爆发的石油禁运恰好成为引燃石油价格飙升的导火索。同样是在1979年伊朗危机的前1年,时任美国总统卡特同样是为了解决美国的贸易逆差问题,再次迫使贸易伙伴国货币对美元升值,史称“卡特冲击”。与“尼克松冲击”相同的逻辑,在预期本币贬值的情况下,大量资金从美国涌入国际市场,“流动性过剩”的局面再次出现,对第二次石油危机爆发做好了铺垫。


如果没有尼克松冲击和卡特冲击所造成的流动性过剩,石油没有还会发生么?历史无法假设,但是有案例可以借鉴。事实上,除了1973年石油禁运和1979年伊朗革命之外,世界石油市场还发生过一次严重的供给冲击,即1991年爆发的海湾战胜。作为世界上主要的产油国,科威特和伊拉克直接卷入战争,对世界石油供给的冲击不可谓不严重。然而海湾战争仅仅对石油价格造成了短暂且有限的影响。石油价格在1990年短暂上升之后在1991年即开始下降。


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